NHN 주가 (티몬 티몬관련주 데브시스터즈 쿠키런 킹덤)

텐배거 투자클럽

안녕하세요. 텐배거 투자클럽의 페르소나K 입니다.

이번에는 NHN 주가 (티몬 티몬관련주 데브시스터즈 쿠키런 킹덤)에 대해 알아보겠습니다.

 

 

기본적 분석

 

 

매출 실적

매출 실적(매출액, 영업이익)

 

EPS, BPS, PER

부채비율, 유보율

ROE

 

정보 분석

 

 

경영진

 

정우진 대표이사는 1975년 3월 9일 출생으로 독일에서 태어났다. 서울대학교 사회학과를 졸업하고 서치 솔루션에 입사했는데 NHN이 서치 솔루션을 인수해 합병하면서 NHN으로 자리를 옮겼다. NHN에서 13년 동안 근무하며 미국법인 사업 개발 그룹장과 플레이넷 사업부장, 캐주얼 게임 사업부장 등을 역임한 뒤 NHN엔터테인먼트 사장에 선임됐다. 이준호 회장과 오랫동안 신의를 다진 것으로 잘 알려졌다. 현재는 NHN 대표이사를 맡고 있다.

 

2020년도 기업 매출액 대비 연봉 – 1조 6814억 원 / 약 2억 5천만 원 (훌륭)

 

최대주주 – 이준호 보유지분 17.38%

 

1. 게임 사업

 

NHN가 개발, 유통 중인 게임 산업으로는 모바일 게임, 콘솔 게임, 아케이드 게임, PC 게임을 위주 운용하고 있다. NHN은 PC게임과 모바일 게임을 주력으로 개발 및 유통하고 있다.

일본 모바일 게임 시장의 비중이 16.5%로 중국 26.5% 다음으로 높은 점유율을 차지하고 있다. NHN은 북미 권역에서는 미국이 21%로 가장 높은 비중을 차지하고 있고, 유럽권역에서는 영국이 5.6%, 아시아에서는 중국이 17.7%, 일본은 11.9%의 비중을 각각 차지하고 있다. 주력인 일본 게임 사업이 2020년도 4분기에 들어 부진한 반응으로 인해 전년도 대비 매출액이 -1.5% 전분기 대비 -1.9% 정도에 머물렀다.

 

NHN은 작년 출시했지만 성과가 부진했던 캐주얼 모바일 게임 사업을 중단하고 향후 중장기적으로 매출 창출이 가능한 미드코어 이상의 게임 프로젝트를 추진할 계획이다. 또한 매출액과 성장성에서 긍정적인 반응을 보인 게임은 유지하고, 매출액과 성장성에 부정적인 반응을 보인 게임은 서비스를 중단할 계획이다. 앞으로의 게임 산업을 축소시키고 주력으로 가져갈 알짜배기 게임들에 집중하겠다는 생각으로 비친다.

 

글로벌 게임 산업은 꾸준히 성장하고 있는 추세이다. 2017년 게임 시장의 연평균 총 매출액 약 13조 원에서 2018년 약 14조 원 2019년 15조 원 2020년 15조 원으로 우상향 하는 것을 확인할 수 있다. 꾸준히 연 매출액이 늘고 있지만 연 성장률은 줄어들고 있는 추세이다. 2017년의 연 성장률은 20.6% 2018년 8.7% 2019년 5.1% 2020년 2.3%의 성장률로 꾸준히 성장하고 있지만 연 성장률의 추세는 점차 줄어들고 있다. PC게임, 모바일 게임,콘솔게임, 아케이드 게임 등 전반적인 성장률이 점차 감소하고 있다. 빅테크의 개발로 고성능의 스마트폰과 태블릿 PC의 개발과 유통 그리고 5G의 네트워크 개발로 인해 모바일 PC의 점유율 및 성장률에는 긍정적인 효과가 지속되지 않을까 생각해본다.

 

2. 결제 및 광고 사업

 

NHN의 간편 결제 서비스인 페이코(Payco)는 온라인, 오프라인, 모바일 거래를 포함한 상거래 구매자가 신용카드 정보, 계좌 정보, 핸드폰 정보 등의 결제정보를 최소 1회 또는 최소한의 횟수로 입력하고 결제 시에는 비밀번호 등의 인증만으로 결제를 완료하는 방식의 서비스이다.

 

결제 및 광고 사업의 경우 2018년 연 매출액은 3900억, 2019년 5200억, 2020년 4800억으로 점차 증가하는 추세이다. 또한 페이코와 NHN 한국 사이버결제, 광고 법인 매출이 고르게 증가하며 전년 동기 대비 36.2%, 전 분기 대비 13.1% 증가한 매출 1910억 원을 냈다. 특히 PG사업 호황과 해외 가맹점 확대 등 외형 성장에 힘입어 연간 매출은 전년 대비 29% 늘었고 연간 영업이익은 흑자로 전환했다.

 

NHN페이코는 지난달 금융위원회의 ‘마이 데이터’ 본허가를 받으면서 20조 원 규모의 마이 데이터 시장에도 본격적으로 발을 들였다. 마이 데이터는 이용자 입장에서 금융 데이터들을 한 곳에서 모아 보는 개념이다. 이용자들은 은행, 보험사 등에 흩어져 있던 자신의 금융 정보를 한 곳에 모아 활용할 수 있게 된다. 2021년 8월 16일 서비스 정식 출시를 앞두고 있으며 대출, 보험, 증권 등의 조회까지 가능해지면서 내 손 안의 자산관리 서비스가 실현될 것을 기대하고 있다. NHN페이코는 주요 고객층을 2030 세대로 설정했다. 2030 세대는 금융 이력 부족 등으로 전통 금융권에서 금융 서비스를 경험하고 상품에 접근하는데 한계가 있기 때문에 투자금액이 적고 쉬운 상품 등으로 구성해 접근할 계획이다. NHN페이코는 모바일 결제 서비스를 시작으로 소비, 금융 등으로 서비스를 확대한다는 점을 보아 성장성이 기대가 된다.

 

3. 클라우드 사업

 

NHN은 일찍부터 자체 데이터센터를 운영하며 자사 서비스를 발전시켜왔다. 2015년부터 판교에 자체 기술력으로 구축한 TCC(TOAST Cloud Center)를 운영하고 있다. 게임, 공공, 금융, 교육, 커머스, 게임 등 분야를 가리지 않고 통합 클라우드 서비스를 제공한다. NHN은 데이터 센터 사업을 계속 확장할 방침이다. NHN은 2022년까지 김해에 판교 TCC 4배 규모로 제2 데이터센터를 짓는다. 또 최근 광주광역시와 협약을 체결하고 광주에 국내 최대 규모 인공지능 데이터센터를 구축해 2023년부터 운영하기로 했다.

 

사업 부문별 매출

 

보유 비중

 

NHN의 성장성

 

 

데브시스터즈의 초기 투자자였던 NHN이 8년 만에 일부 엑시트에 나섰다. 투자금 대비 2배를 회수했고 일부 지분은 더 보유하기로 했다. 신작 ‘쿠키런 킹덤’의 흥행세로 데브시스터즈 주가의 추가 상승을 기대함으로 해석된다. 이번 지분 매각은 데브시스터즈를 매입한 지 8년 만에 처음이다. 이번 투자금 회수로 확보된 현금흐름이 어디로 흘러갈지 지켜봐야 한다.

 

NHN페이코가 금융위원회 정례회의에서 마이 데이터 본허가를 획득했다. 마이 데이터 본허가를 받은 사업자는 이용자가 동의하는 금융 데이터(본인 신용정보)를 표준 API로 수집해 활용이 가능하다. 모든 금융기관의 이용 내역뿐 아니라 페이코 및 타 간편 결제 이용 내역, 충전금 잔액 등도 페이코 앱에서 조회할 수 있다.

 

티몬이 국내 이커머스 업체로는 처음으로 코스닥 상장(IPO)을 추진한다. NHN은 오랫동안 티몬에 투자를 해왔다. NHN은 456억 원어치 티몬 CB를 사들였었고 이중 275억 원은 이미 상환을 받은 상태이지만 나머지 약 200억 원어치에 해당되는 지분 1.62%를 보유하고 있는 상태이다. 이번 티몬의 코스닥 상장으로 인해 수혜를 받을 것으로 기대된다.

 

교육 플랫폼 기업 NHN에듀는 AI학습 케어 ‘NSAT 서비스’를 정식 출시하며 본격적인 온라인 평가 서비스 확대에 나선다. 교육, 평가 분야 전무가로 구성된 자체 AI교육평가연구소를 중심으로 AI 분석을 통한 학습 진단과 일대일 맞춤형 교육 서비스를 대폭 강화한다는 계획이다. AI 기술을 기반으로 데이터 중심의 결과 분석, 취약점 진단, 맞춤 학습 추천에 이르는 일련의 시스템을 갖춘 것이 큰 강점이다. NSAT는 초등, 중등, 고등학생들을 대상으로 해서 학습능력을 평가하고 진단하는 시스템이다. 수학과 영어 등 주요 교과목을 대상으로 평가 콘텐츠를 제공하고 이 평가를 통해 나온 결과를 기반으로 맞춤 진단을 받고 이 진단을 기반으로 개인별 학습 방법을 제공받는 방식이다. 현재 에듀테크가 대두되고 있으며 향후 큰 성장을 기대한다.

 

토스트(TOAST) 클라우드 서비스를 제공하는 NHN은 지난해 기준 누적 3000여 법인 회원을 확보하는데 성공했다. 전년인 2019년 대비 토스트 클라우드를 도입한 기업 수는 약 2.5배 증가했다. 주요 공공 사례로는 클라우드 플래그십 관련 정부과제(헬스케어, 교육, 비대면 복지 등)와 김해 스마트시티 챌린지 사업, 경남 스마트공장 클라우드 보급 사업 등이 있으며, 최근에는 광주 AI센터 등의 사업도 진행하고 있다. 민간에서도 태광그룹 및 HDC 계열사에 클라우드 상품을 추가 공급하기로 했으며, KB금융그룹의 클라우드 서비스도 확대 제공한다. 또, 서울대, 경상대 등 국립대에 협업 도구 솔루션도 납품하기로 하는 등 시장을 지속 확대하고 있는 추세이다.

 

 

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(윈스 기업분석 자료)

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(다원시스 기업분석 자료)

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지금까지  NHN 주가 (티몬 티몬관련주 데브시스터즈 쿠키런 킹덤)에 대해 알아보았습니다.

 

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